馬士英賭輸,賠了銀子,丟掉麵子。錢謙益將贏來的銀子全部捐獻給揚州。陳玉龍押運銀子去揚州,董小宛也跟他去尋找心上人冒辟疆。此時揚州城已被清軍包圍,危在夙夜遲早。
侯朝宗為給揚州守城軍民找一條生路,主動請命去清軍大營與多爾袞談判。多爾袞十分觀賞候朝宗...的才華,有意勸說他歸順清朝,被侯朝宗嚴詞拒絕。南京城裏,馬士英逼李香君改嫁阮大铖,李香君寧死不從,血染桃花扇。
揚州破城之前董小宛落在清軍手裏,被送往京城獻給順治皇帝。侯朝宗得知李香君的遭遇,對南明王朝徹底失望,被迫降清。多爾袞指揮清軍攻克揚州,直逼南京,嚇得南明王朝君臣紛紛逃命,並企圖帶走柳如是,留下錢謙益擔當守城重任。