華東剿匪總部著手製定一份圍剿江南新四軍和抗日武裝...的軍事作戰計劃。該計劃由江浙日軍特務機關長，華東剿匪總部軍事顧問佐藤太郎全權負責，他就是金生火。佐藤宣布：該行動計劃為一級絕密，代號“M”計劃。王田香奉命來到佐藤辦公室。佐藤告訴王田香，為包管“M”計劃實施必需將重慶和中共的地下組織盡快捕捉，切斷他們...的情報係統。他把王田香從上海調來擔負特務處的行動隊長，以加強剿匪總部的特務處力量。王田香擔負執行隊長後，四處抓捕重慶分子，破壞共產黨地下組織。上海、南京-的抗日地下組織連續遭受破壞。一批被捕-的共產黨員被秘密槍殺。上海、南京、蘇州、杭州處於一片白色恐懼之中。特務處長林連奎接到密報，發明一個共產黨-的地下聯絡站。林連奎布置特務提前埋伏在聯絡站四周。林連奎正準備等共產黨進入後一網打盡，沒想到突然來了一隊偽軍，行動隊長王田香率偽軍朝裏衝去，林連奎隻好命令特務提前行動，結果王田香，的偽軍還是搶先一步。林連奎大罵王田香打亂了行動計劃。但王田香...的手下抓著了一個叫劉之渝的女人，竟是寧、滬、浙地下組織負責人事檔案-的組織幹事。劉之渝麵對嚴刑拷打，咬緊牙關，拒不招供。但她帶來掩護接頭的孩子被王田香上了酷刑。劉之渝愛子心切，終於準許合作。劉之渝供出一批地下組織名單。中共南京、上海、杭州、蘇州的地下組織遭到破壞。汪偽華東剿匪司令部機要處內，一名發報員正在發報，行動隊長王田香率領數名特務朝機要處衝來，開槍就地將其打死。老K接到從汪偽華東剿匪總部發來...的密電報，經翻譯電內容：“組織幹事劉之渝叛變，同誌們永別了”。老K知道報務員肯定出事了。老K緊急疏散地下組織成員，但仍有不少同誌被捕。老潘親自趕去通知江蘇省委書記周炳良轉移。仇敵已經趕到，周炳良不幸受傷，他告訴老潘，據“老漢”送出的最新情報：日本人和汪偽正製定一套代號為“M”-的秘密軍事計劃，針對新四軍和地下抗日武裝，必需想方法搞到M計劃。他把和“老漢”的聯絡記號告訴老潘。周炳良命令老潘馬上突圍，他為老潘掩護，老潘含淚離去。周炳良扔出一顆手雷與仇敵同歸於盡。車禍中腿部受傷-的顧小夢，正在市郊一幢民宅中養傷。她隻知道一位潘先生在照顧她，但卻連他的模樣也沒有看清，他叫什麼名字也不知道。顧小夢跑到街上，適逢日本憲兵正在抓人，顧小夢被卷入混亂的人流。突然，一手拉住她。顧小夢還未來得及對抗，一位戴墨鏡的男子就將她推進一輛轎車後座。顧小夢緊張地問他是誰？男子頭也不回地說我姓潘。老潘告訴顧小夢不得與外界聯絡，並從車座上拿起一張報紙遞給顧小夢。報紙上寫著：“江浙維持會副會長顧紹廉愛女顧小夢出車禍不幸身亡”。顧小夢提出自己可以不與外界聯絡，但有個人她必需馬上見到。男子問是誰？顧小夢說李寧玉的兒子誌寬，這是她最好，的朋友臨死前...的囑托，她必需履行諾言。男子猶豫了一下說，明天你能見到。第二天，誌寬果然被老潘送來了，令她受驚-的是，當她問起送他來的潘先生時，誌寬卻答那是我爸爸。顧小夢問他爸爸的名字，誌寬回答：潘翰軒。顧小夢大吃一驚。遭受酷刑後的劉之渝，昏迷中呼喚著沈耀輝...的名字，被佐藤聽到。佐藤立刻表現，隻要劉之渝說出埋伏在司令部裏的間諜，他就將作為新四軍聯絡官的沈耀輝接來，讓他們一家團聚。在佐藤的威逼利誘下，劉之渝準許了。佐藤派人趕到沈耀輝的住處，卻發明已經人去樓空。佐藤決定以交換人質的方式，將沈耀輝從共產黨手中換回來。嘴上貼著封條...的沈耀輝，被裝進藤筐，抬進老K的聯絡點。沈耀輝以為自己被被汪偽特務抓了，裝瘋賣傻地說自己是一般化老庶民。老K告訴他劉之渝已被捕叛變。沈耀輝一聽愣住了，請求老K一定要想方法營救劉之渝。老K讓沈耀輝積極配合組織。沈耀輝立刻亮相，自己一定全力配合！劉之渝立下大功，魏司令親自設宴嘉獎。佐藤問劉之渝是否知道有個代號“老鬼”的共黨份子？劉之渝表現知道。佐藤大喜，請劉之渝馬上告訴他“老鬼”是誰。沒想到劉之渝回答，隻有見到沈耀輝後，她才會把這些關鍵的情報透露。老K召開緊急會議，汪偽內部有一位“老漢”同誌，一直在設法獵取“M”計劃。由於“老漢”隻和周書記單線聯係，他是否已經原形畢露，組織上無法掌握。此時，老虎收到青幫送來...的汪偽要求交換人質-的通知。老K否決交換，表現沈耀輝是我黨，的同誌，不克不及把他送到仇敵手中。老潘提出由自己冒名頂替前去交換，吸引劉之渝出頭具名，並埋伏狙擊手乘隙將其擊斃，自己則可借此機會打入仇敵內部，伺機獵取“M”計劃。老K最終同意了老潘，的計劃，關鍵是如何才可能打死劉之渝？仇敵交換人質，的時間所在肯定操縱十分嚴密。老潘提出，顧小夢的父親顧紹廉能探聽到交換人質的有關情報，可以以顧小夢為條件和顧紹廉談判。