何姝瑤一直對王以山情有獨衷，所有王以山的事她都自覺的放在心上。來到青竹棋社，她把秦海東跟她說,的話一字不漏地進行了複述，並自動地補充了一個自己看到的細節，另外那個人給了秦海東一盒火柴，火柴盒上麵寫著衡山賓館四個字。高慕青推測衡山賓館是秦海東和接頭人下次接頭的地點。王以山告訴何姝瑤千萬不要把自己置於險境，有線索就來找他，何姝瑤戀戀不舍地離開了。
美智子和屬下在安定鍾表店旁的車裏期待著後羿上鉤，鍾表店後門也安排了四人小組，不管後羿來不來，天一黑，他們都盤算殺掉鍾表店的老板。
秦海東按照約定來到了鍾表店，察覺雇主竟然是“南洋五義”中的老五馮廣，也就是說現在馮廣是第三聯絡處...的主任！秦海東說出了聯絡暗號，馮廣緊張地關上了店門，卻用槍指著秦海東的太陽穴，指責他是個叛變者！看到表店關門，美智子意識到後羿到了店內！
秦海東不僅是馮廣的三哥，更是他,的師父，他早就教導過馮廣，永遠不要用槍指著敵人的太陽穴，因為頭會比槍快。他一邊重複著以前說過的話，一邊快速的繳了馮廣的槍，卻察覺槍裏根本沒有裝子彈！他瞬間明白了，馮廣還是舍不得要他的命！秦海東告訴馮廣，組織上出了內奸，他日日處於被動，自己現在也是草木皆兵。然而，如果他真的叛變他怎麼會上報紙？馮廣這才確信秦海東依舊是自己...的同誌，是自己敬愛的師父！秦海東感慨馮廣成長太快。馮廣說如果金鳳活著，第三聯絡處主任這個位置就是她的！他到現在還把鍾表店所有...的表都調到了昔時和金鳳約定的時間！金鳳是秦海東心裏永遠的痛，他自己何嚐不想多給金鳳一分鍾？然則，國破家亡，他沒時間內疚。他今天來的主要任務是請馮廣幫他把柳師傅的妻兒送回南洋。
馮廣確實有一條特別通道，他交給秦海東一塊表，讓他拿著這塊表，到碼頭去找叫小四的人。秦海東建議馮廣盡早撤離，馮廣卻主動要求做策應，等到南洋護衛隊把提款令牌送出去。兩人約定後天中午十二點衡山賓館碰麵。隨後，秦海東準備告辭，卻察覺表店被包圍了！他們決定從後門離開，恰好日本特務魚貫而入，秦海東利落地幹掉了他們。美智子察覺到了異樣，下車圍捕。激烈交戰中，馮廣中槍倒下了，但他告訴秦海東他為師父沒有叛變感到高興。秦海東再次逃出了日本人...的圍追切斷。美智子下令找到表店的電台帶回去，她認為真正的狩獵遊戲剛剛開始。
上級急電，安定鍾表店今日遭襲，聯絡員臨死前向南僑總會發出急電，後羿投敵叛變！為了幸免更多損失，決定關閉電台，把上海峰會人員全部撤離。王以山認為如果日本人拿到電台和密碼，以假聯絡員的身份發報也是可能-的。並且日本人掌握的消息非常全麵，如果不退卻，極有可能被一鍋端掉。然則，高慕青固執地表現，自己沒有完成任務前不會撤離！馮廣一死證明之前的判斷出了問題，可秦觀留給王以山的線索不會有誤！高慕青說秦觀給的信息沒錯，王以山的判斷也沒錯，是他猜錯了人，表簧代表-的不是馮廣，而是後羿！王以山認可高慕青的觀點，後羿是馮廣的師父，從修手表轉為神槍手，所以他能迅速地從高慕青懷內外拿出令牌並複原懷表，他的叛變嫌疑難以洗脫。
秦海東趁夜色把柳師傅妻兒帶到了碼頭，找到小四。看到信物，小四說他已經得知馮廣被日本人打死的消息，以前馮廣救過他一條命，這塊表就代表著還一條命！但小四聽說要送人去香港，故作為難，秦海東又塞給了他一袋所謂“辛苦錢”， 要求小四以性命擔保柳師傅妻兒的安全，小四才允諾。
美智子來見佐佐木，根據線人回饋，日本人的離間成功，後羿成了真正的喪家之犬。但佐佐木麵上並沒有興奮之色，他剛從岩井公館獲得消息，顧問本部剛剛成立不久的梅機關成功破獲了幾次軍統的暗殺活動，相比之下，他們在對於南僑總會,的事情上進度緩慢。梅機關獲得情報，南洋華僑設立的上海外貿公司裏麵很可能有讚助南僑總會輸送物資的人，美智子推測後羿的下線就是這家公司的成員。佐佐木囑咐，很多駐華高官在這家公司都有股份，他們有不少特權，如果後羿的下線在這家公司，一定要趁這個機會拿下。梅機關情報強，要歸功於他們用中國人對於中國人。所以，特高科也要招兵買馬，進展中國人，佐佐木已經有了一個人選。他提醒美智子，一定要和內線多溝通，因為內線是最了解後羿,的人！
秦海東把柳師傅妻兒送上船，柳師傅,的兒子吩咐秦海東不要把自己想跟父親學理發的事說漏嘴！秦海東強顏歡笑與他們告別。船艙裏，柳師傅的兒子看到一隻小貓喵喵叫著鑽到了蓋著貨物的帆布底下，他躡手躡腳地走過去，揭開了帆布的一角，不由自主地瞪大了眼睛……
送走柳師傅母子，秦海東向組織發電彙報完畢，再一次拿出提款令牌仔細端詳起來。第二天早晨，秦海東將提款令牌帶到自己工作的銀行，耐心地期待同事把提款令牌換成存單。
王以山仍在力勸高慕青離開上海，他們現在唯一能做的就是減少犧牲，保存實力。但高慕青認為這是一種躲避。正在這時，佐佐木來和王以山對弈。王以山察覺了佐佐木的棋風反常：今天畏首畏尾，躊躇不前。佐佐木說自己...的情報不敷盡善盡美，王以山聽出了言外之意，趕緊打斷了他，注解自己絕不參政。然則佐佐木下定決心要拉王以山下水。王以山提起往事，兩人隻做棋友，互不幹涉。佐佐木又說，王以山懂得英語德語，岩井編譯局有個職位很適合他。俾斯麥說過，一旦大國之間開始爭奪利益，對他們有利，他們就遵守約定，一旦對他們不利，他們就不遵守約定，隻有小的國家，才不敢不遵守約定。王以山馬上發飆，幾乎拍案而起！
